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基金銷售機構迎最嚴新規,行業大洗牌即將來臨

www.3gtaihu.com 時間:2019-02-25 來源:未知 作者:58股票網

【基金銷售機構迎最嚴新規,行業大洗牌即將來臨】:p> 為此,藍鯨基金采訪了部分基金獨銷機構和基金大V,對《銷售辦法》中的熱議點進行了分析解讀。 設定牌照退出機制,明確牌照存續要求 自2012年2月證監會開放基金銷售牌照申請起,基金銷售機構如雨后春筍般冒了出來,但由于近兩年監管層牌照發放的收緊,而市場上仍有大量第三方財富管理機構需要通過持牌合規化業務,基金銷售牌照...

  

近日,證監會下發《公開募集證券投資基金銷售機構監督管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《銷售辦法》)及相關配套規則征求意見稿(以下簡稱《銷售辦法》),其中關于日均非貨幣基金低于10億元不能續展牌照、基金銷售牌照一參一控、肯定基金組合業務、規范互聯網導流合作等規定引起市場熱議。

為此,藍鯨基金采訪了部分基金獨銷機構和基金大V,對《銷售辦法》中的熱議點進行了分析解讀。

設定牌照退出機制,明確牌照存續要求

自2012年2月證監會開放基金銷售牌照申請起,基金銷售機構如雨后春筍般冒了出來,但由于近兩年監管層牌照發放的收緊,而市場上仍有大量第三方財富管理機構需要通過持牌合規化業務,基金銷售牌照長期呈現“僧多粥少”的局面,牌照價格也水漲船高,叫價八九千萬,乃至上億元已屢見不鮮。

當牌照成了資源,很多拿到牌照卻不做業務的小機構都希望賣牌照坐地起價大賺一筆。而此次《銷售辦法》中對退出和存續機制的安排,可能會讓這一想法泡湯。

此次《銷售辦法》設定了三種牌照退出安排:

一是建立基金銷售機構業務牌照續展制度,明確續展條件與期限,對三年期滿不符合續展條件的基金銷售機構,不予續展。

二是細化各類機構因重大違法違規行為被吊銷牌照的制度安排,提高牌照吊銷的可執行性。

三是要求獨銷機構提交注冊申請材料時就相關事項作出專門承諾,包括不得混同經營、不得違反“一參一控”規定等,后續若獨銷機構出現相關情形,可根據相關法律法規嚴肅處理甚至撤銷許可。

對于牌照續展制度,《銷售辦法》第56條明確規定,基金銷售牌照有效期3年,到期前6個月可以申請續展,每次續展有效期為3年。

具體來看,監管層還規定了幾個不予續展的量化指標,例如:最近一年度基金銷售日均保有量(貨幣市場基金除外)低于10億元;累計虧損超過實繳注冊資本 70%,無法正常經營等等。

廣州某基金獨銷機構人士向藍鯨表示,牌照不再長期有效,賣牌照的難度就會大大增加,這可以很大程度上抑制基金銷售市場上“天價牌照”的亂象。

也有業內人士認為,《銷售辦法》對日均保有量和不包括貨基的要求基本堵死了找短期幫忙資金這條路,說明監管層還是希望每一個基金銷售機構能夠回歸本職,聚焦業務,做大市場,盡可能地提高市場規模增長速度的,扼殺了企圖通過炒作牌照獲益的想法。

“近年來雖然投資者數量猛增,但是仍以貨幣基金投資、短期投資為主,從客戶體驗上來看也不能形成財富效應,此次新規里的很多細化要求對于我們中小型獨銷機構來說壓力很大,我們會努力聚焦主業,加強投資者教育。”某獨銷機構人士表示。

提高基金獨銷機構準入門檻

此外,在基金銷售市場亂象叢生的大背景下,此次銷售新規也對基金獨銷機構的準入門檻和持續經營提出了更高的要求:

一是提高了注冊資本的要求:由2013年管理辦法規定的2000萬提高到了5000萬人民幣。

二是提高了人員的資格要求:總部具備基金從業資格的人數要求從原來的10人提高到了30人,分支機構具備基金從業資格的人數要求從原來的2人上升到了5人。

三是限定了業務開展的范圍:獨立基金銷售機構不得違規從事基金、證券期貨經營機構私募資產管理計劃以外的其他資產管理產品的銷售業務。

四是新增了一參一控的要求:繼基金公司等金融機構要求股東方一參一控后,基金獨銷機構也被要求,一家機構或者受同一實際控制人控制的多家機構參股獨立基金銷售機構的數量不得超過2家,其中控股獨立基金銷售機構的數量不得超過 1 家,且申請機構3年內不能發生控股股東、實際控制關系的變更,股東和出資人必須用自有資金出資等等。

五是一些內控要求:比如要求獨銷機構不得與保證從業人員、經營場所、業務的獨立與隔離,不得與股東、實際控制人、關聯方混同,不得允許其他任何機構以其名義對外開展業務等。

肯定基金組合業務

近年來,新型基金組合在市場上受到了越來越多的投資者歡迎,銀行、券商、基金公司、獨銷機構、大V等紛紛開展此項業務,運用基金銷售機構的專業優勢為投資人提供基金產品的一攬子組合申購或定投建議。

但不可否認,基金組合一直是行業公認的灰色地帶,不同于公募FOF要經過監管層審批、管理人風控來層層把關,也不同于股票投顧業務要經過的審批和監管,基金銷售基金所推出的基金組合多由大V、銷售機構本身等來提供,市場魚龍混雜。

《銷售辦法》第30條對基金組合業務進行了間接肯定:基金管理人、基金銷售機構可以向基金投資人提供基金組合銷售服務,具體規則由中國證監會另行制定。

基金大V表示,基金組合的形式實現了與互聯網深度融合,通過互聯網深挖用戶數據,識別用戶特征和需求,可以個性化定制組合類產品,為更廣泛的互聯網用戶提供買方投顧組合服務,此次《銷售辦法》對基金組合的肯定是監管層的一大進步。

也有業內人士提出了不一樣的看法,他認為,基金組合實為基金銷售的增值服務,因無投資咨詢牌照,基金銷售機構僅能提供一攬子產品的比例配置建議,在接受投資人委托的情況下,才可調整已在清單上的產品配置比例,這種配置模式無法自主調倉,受銷售方專業性影響很大,極端情況下很可能會導致組合策略的完全失效。

規范互聯網導流合作

在流量為王的互聯網時代,由于監管層牌照發放的收緊和牌照價格的水漲船高,不少互聯網機構往往利用自身流量,通過“流量跳轉”或“銷售系統嵌入模式”等方式與持牌機構合作,間接進入基金銷售市場。

此次新規在進一步厘清基金銷售業務邊界的基礎上,將各類服務主體納入監管,并清晰界定了互聯網信息技術服務機構的職責定位:

針對實踐中較為突出的互聯網流量導入、互聯網系統嵌入等問題,規制信息技術服務機構,基金管理人、基金銷售機構與信息技術服務機構開展業務合作的,要求相關業務合作應當確保基金銷售活動通過基金銷售機構的基金銷售業務信息管理平臺完成,信息技術服務機構不得收集、傳輸、留存基金投資人任何基金交易信息。

這意味著導流的機構只能從事導流業務本身,所有與基金交易相關的行為必須在基金銷售機構內部完成,導流機構不得收集、傳輸、留存交易信息。

某大型互聯網金融平臺運營人員向藍鯨財經表示,厘清互聯網平臺的規則邊界非常重要。互聯網平臺與持牌機構的合作,關鍵點在于需要控制銷售行為,包括宣傳推介、資金支付等只能由持牌機構完成,用戶資金從其在基金支付機構開立的個人賬戶劃轉至基金銷售機構的相關資金歸集結算賬戶,互聯網平臺應無接觸資金的機會。

此外,上述人士還補充道,實踐中,還需特別注意反洗錢、投資者適當性等銷售義務均應由持牌機構履行,同時互聯網平臺亦不得保留用戶的交易信息和數據,以上信息和數據僅在基金支付機構和持牌機構之間傳輸。

(責任編輯:58股票網)

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