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【次新股票有哪些】民間投資下滑倒逼PPP 行業角度掘金次新股

  【次新股票有哪些】民間投資下滑倒逼PPP 行業角度掘金次新股 近期PPP概念持續發力。作為新經濟(愛基,凈值,資訊)常態下的一種新型投資模式,PPP主題涉及諸多行業,政策推進力度之大決定了該板塊在后市中有較多看點。次新股由于市值普遍偏小,大額PPP訂單往往能給公司帶來較大的業績彈性。

  民間投資下滑倒逼PPP

  從全社會固定資產投資分行業的數據看,拉動投資的三駕馬車中,僅基建投資在政府推動下仍維持在20%的較高增速,制造業及房地產業投資雙雙萎靡不振:前者延續2010年以來的下行趨勢,7月僅增長3%;后者盡管在去年底以來的去庫存驅動下出現一小波反彈,但4月以來增速再度回落,7月增長6.20%。從百城住宅價格指數的走勢看,5月房地產銷售已進入新一輪調整期,如果基建投資增速回落,那么經濟進一步探底將不可避免。

  民間固定資產投資斷崖式下滑,財政政策被迫推至臺前。今年以前民間投資增速一直高于全社會固定資產投資增速,而年初伊始民間投資開始失速,顯著低于全社會固定資產投資增速。7月數據顯示,民間固定資產投資累計同比增速由前值2.82%進一步下滑至2.10%,再次刷新近10年新低。由于貨幣寬松所帶來的邊際效應已不明顯,財政政策無奈被推至臺前。

  地方政府債臺高筑,財政的發力有賴于民間資本的參與。在此背景下,有望解決基建投資資金來源和社會投資資產荒的PPP模式便被寄予厚望。

  行業角度掘金次新股

  財政部和發改委已連續出招加速推進PPP項目。去年以來財政部已公布兩批PPP示范項目名單,第三批PPP示范項目清單9月公布,這將帶來新一輪投資浪潮。截至7月25日,財政部共收到各地申報項目1070個,涉及行業包括能源、交通運輸、水利、環境保護、公用事業、農業等,下面筆者將結合次新股的行業分布,按受益程度的高低,重點解讀幾大行業的投資機會。

  一是水務處理。從水的提取到最終排放,水務行業可分為原水處理、管網運營、污水處理等環節。由于水務行業已經發展成熟,并且具有穩定的回款能力和盈利能力,是最適合使用PPP模式的行業之一。2014年國家在水務行業方面的投資已經超過1300億元,是目前環保板塊中投資規模最大的子行業。

  相關的次新股有:綠城水務(13.04 -1.66%,買入)(自來水生產供應和污水處理)、國禎環保(26.29 +0.19%,買入) (生活污水治理)、博世科(39.36 -0.03%,買入)(工業污水治理)、環能科技(34.77 +2.75%,買入) (磁分離水體凈化)。

  二是固廢回收。目前,固廢和危廢處理仍是藍海市場,隨著城鎮化的繼續,城市垃圾問題日益突出,而垃圾焚燒發電正是解決這一問題的良好途徑。從PPP項目的落地情況來看,垃圾發電領域表現優秀,項目落地率超過40%。隨著傳統的衛生填埋逐步向垃圾焚燒發電轉變,預計擁有相關資質和施工經驗的企業將在固廢行業的壯大中斬獲更多項目。

  相關的次新股有:偉明環保(29.83 -1.00%,買入)(國內領先的生活垃圾焚燒處理企業,聚焦生活垃圾處理)、高能環境(31.81 -2.30%,買入) (土壤環境修復+危廢處置+生活垃圾焚燒)。

  三是建筑園林。園林行業是少數沒有大型央企直接參與競爭的基建細分行業。從目前的PPP訂單來看,園林公司去年以來簽訂的PPP項目金額大多數倍于其營業收入,而PPP項目的落地目前仍在推進中,這導致園林公司普遍有較大的業績彈性。與此同時,不少園林公司目前正在往環保和生態旅游的方向上轉型布局,未來或能承接更大規模的PPP訂單。

  相關的次新股有:花王股份(47.93 +10.01%,買入)、乾景園林(30.90 -4.57%,買入)、美尚生態(51.68 +0.90%,買入)、文科園林(26.80 +1.09%,買入)、嶺南園林(31.47 -1.90%,買入)。

  四是基建建設。為了對沖民間資本投資的快速下滑,這幾年來國內的基建投資長期維持在較高的增速上。目前大型央企承建的PPP項目大多分布在省會城市和沿海發達地區,整體質地更優;而民營建筑企業由于地位處于相對劣勢,其承接項目則相對更為激進。考慮目前正處于PPP項目大力推廣的時期,短期內包括央企和民營建筑公司,其業績或估值均有提升空間。

  相關的次新股有:合誠股份(54.30 -2.37%,買入)、山鼎股份、中衡股份、設計股份(32.59 -1.69%,買入)、中國核建(15.36 -3.34%,買入)、海波重科(56.00 -3.11%,買入)、富煌鋼構(16.66 +2.71%,買入)、百利科技(32.74 -2.12%,買入)、東方新星(56.35 停牌,買入)、航天工程(31.30 +1.33%,買入)、華電重工(8.82 -1.89%,買入)。

  總之,由于PPP既符合提升公共服務效率的供給側改革思路,又有助于提升短期社會投資能力,必然受到政策格外重視。而優先受益的行業和暫獲大額訂單的次新股更值得重點留意。


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